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　面對大陸旱情持續擴大，中國人民銀行行長周小川接受海外媒體採訪時表示，人民銀行必須對通貨膨脹保持警惕，目前，大陸通貨膨脹率仍然存在進一步走高的空間，他並且表示，將來可能需要提高存款準備金率來應對資本流入。

　央行日前發布去年第4季貨幣政策執行報告，首度提到正在研究資本流入的管理，納入宏觀審慎管理架構。周小川是在日本參加會議間隙接受道瓊斯通訊社 採訪，大陸多家媒體昨天紛紛引述這則報導。周小川說，「通膨水準依然高於許多人的預期。通膨率可能仍將進一步上揚，我們應對此保持警惕。」

　首季通膨恐創新高

　有部分分析師預計，大陸今年1季度通膨水準最高可能觸及6%，再創新高。不過，周小川並未就此評論。事實上，隨著1月底、2月初是農曆春節需求旺 季，加上全球氣候極端異常，大陸南凍北旱，嚴重影響大陸主要冬麥產區，且南半球澳洲、巴西水患頻仍，已造成國際糧價飆漲，最近埃及動盪，更讓大陸通膨陰影 雪上加霜。埃及亂盪，已造成油金大漲，原油價格蠢動，也帶動相關產品上漲。

　根據交通銀行金融研究中心最新發布今年1月分宏觀數據預測報告，由於年關近，1月分CPI同比增幅將達5%左右，漲幅比2010年12月分再次加 快。央行貨幣政策委員會委員李稻葵在達沃斯論壇接受媒體訪問時也表示，農曆新年假期等季節性因素影響，1季度消費者價格指數（CPI）漲幅可能會上升到 5%或以上。

　周小川表示，雖然12月大陸CPI增速放緩，但還是比很多人的預測高，而且未來還有進一步走高空間。但他強調，大陸的通膨問題會逐步回歸到可控範圍內。他也透露會採取各種貨幣政策工具對應。

　M2增長控制在16%

　李稻葵說，目前實施的「穩健」貨幣政策應會循序漸進展開，不會是臨時性舉措。李稻葵建議人行逐步上調存款利率應對通膨壓力，可運用差別存款準備金率管理流動性。這項說法與周小川預警通膨上升，及日前人行發布的去年第4季貨幣政策執行報告不謀而合。

　央行日前保持貨幣信貸適度增長，至於工具，除了價格工具及利率工具外，也提到今年廣義貨幣供應量（M2）增長控制在16%，同時會運用差別準備金率，進行動態調整，值得注意的是，央行花了很大篇幅解讀差別存款準備金率。